Низкая инфляция в России может негативно сказаться на курсе рубля

Цены перестали расти за неделю с 12 по 17 мая, сообщил Росстат. Следует отметить, что согласно пресс-релизу Росстата, продолжался рост цен на сезонную товарную группу фруктов и овощей, цены на которые выросли значительно, на 1,8% за неделю, а также росли цены на ГСМ — на 0,4-0,6% за неделю.

Таким образом, мы считаем, что неизменный уровень основной инфляции при таком сильном сезонном росте цен на отдельные группы товаров свидетельствовал о дальнейшем ослаблении базового инфляционного давления в экономике страны.

Недельный уровень инфляции в 0% означает, что с начала мая инфляция составила 0,2%, и должна оказаться на уровне около 0,3% за весь май, что существенно ниже нашего прогноза в 0,5%. В результате, инфляция за 12 месяцев приблизится к рекордному историческому минимуму в 5,7%.

Признаки ослабления инфляционного давления требуют дальнейшего понижения процентных ставок Банком России, в связи с чем данная новость является негативной для курса рубля. Мы ожидаем, что в ближайшие 1-2 месяца процентные ставки будут понижены в общей сложности еще на 25-50 б.п.