Кризис: конец или только начало?

Совсем скоро мы узнаем итоги нашей инфляции/ дефляции за полугодие.
А пока...

Кудрин дал почти "оптимистичный" прогноз: нефть подешевеет, бензин подорожает, а вероятность падения и роста курса рубля — 50 на 50
Цена на нефть в течение трех лет может снизиться до 60 долларов за баррель, заявил вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин на конференции "Ренессанс-Капитал".

А вот ещё любопытная статья: Турбизнес наварился на валюте: падение курса евро вызвало повышенный интерес к отдыху в Европе
Дешевеющий евро означает не только доступные путевки, но и снижение стоимости покупок и питания в ресторанах. По данным исполнительного директора АТОР, особенно востребован отдых в Испании, Болгарии, Греции, а также относительно новый на российском рынке продукт - круизы по рекам Европы.

Медведев вчера презентовал бюджетный план - он подробно анализируется в статье Кому сулит "особое отношение" российский бюджет? Послание Медведева:
"В 2011-2013 годах перед российской финансовой системой встает необходимость искать возможности для повышения доходов бюджета, при этом рост доходов должен быть обеспечен прежде всего за счет улучшения администрирования уже существующих налогов, но в то же время по отдельным направлениям возможна оптимизация налогообложения в целях стимулирования и расширения предпринимательской деятельности - в первую очередь, инновационной направленности."

Посмотрим, что будет дальше, когда подведут все итоги за полугодие...

Рубрика "Кризис": сегодняшний счёт вновь 0:2 в пользу стабилизации экономики
2 статьи, которые дают представления о позитивном фоне:
Первая - Fitch: восстановление глобальной экономики продолжается
"по базовому сценарию Fitch, мировой ВВП повысится на 3,1% в 2010 г. после сокращения на 2,5% в 2009 г., чему будет способствовать восстановление мировой торговли, смена направления товарного цикла, а также мягкая налогово-бюджетная и кредитно-денежная политика. "
Вторая - ВВП России в 1-м квартале 2010 года вырос на 2,9 % – Росстат

Прошлая неделя подтвердила, что текущий рост экономики США (и не только США) в основном происходит за счет стимулирования государством. Очень показательны были данные по недвижимости. После закрытия стимулирующей государственной программы, продажи упали на 30%, до минимального уровня за последние десятилетия.
Обратили внимание и на такой факт. На фоне разговоров о том, что Китайское чудо спасет всех, с нового года рынок ценных бумаг Китая упал на 30%.
Если экономики не будут расти, то будет снижаться спрос на сырье. В том числе на нефть. Все больше аналитиков выражают беспокойство по поводу дефицита бюджета РФ, который имеется при достаточно высоких ценах на нефть в 75 доларов. Вот мнение специалистов "Ай-Ти-Инвест «…Последнее обстоятельство заставляет задуматься: дело в том, что примерно та же, что и сейчас, цена барреля нефти наблюдалась на протяжении 2006 и 2007 годов, но тогда бюджет сводился с огромным профицитом. Получается, что за последние несколько лет состояние государственных финансов становилось всё более и более требовательным к мировым ценам на сырьё и расчёты аналитиков подтверждают этот вывод: согласно разным выкладкам, в 2000 году для сбалансированности доходов и расходов бюджета хватало 20 долларов за баррель нефти, к середине десятилетия эта величина поднялась до 40 долларов, к 2008 году достигла 60-70 долларов, к 2009 – 90-100 долларов, а сейчас уравнять поступления и траты можно только при ценах выше 100 долларов за баррель. Получается, нам нужно ждать перманентного дефицита госбюджета даже при умеренно растущих ценах на нефть? Но если так, то в причинах и последствиях подобного расклада стоит разобраться детальнее…….
…….Показательно, что Россия - единственная страна из европейских участников Большой восьмерки, которая в текущих условиях не сокращает бюджетные расходы. В России 40% ВПП направляется на социальные нужды. В Европе эта цифра ниже….»

ЦитатаРаскрыть

Вышла статистика за июнь, которая в целом говорит о положительной тенденции.
Во-первых, Внешний долг РФ во II квартале сократился на $5,5 млрд
Во-вторых, Безработица в России в июне снизилась до 1,89 миллиона человек
Что касается отраслей, В турбизнесе России констатируют завершение кризиса: "Туроператоры говорят о росте объемов продаж по этим странам на 30 проц по сравнению с прошлым годом".

А вот материалы по инфляции и промпроизводству:

# Цены на продукты в России с начала года выросли на 9,5%. Инфляция в июне составила 0,4 % и за 1-е полугодие 2010 г – 4,4 %
# Цены растут: инфляция в Петербурге выше общероссийской
# Российская статистика сдала позиции в СНГ: по темпам роста промпроизводства Россия заняла шестое место среди государств Содружества, обогнав лишь Белоруссию, Молдавию и Азербайджан

Россия выплачивает постепенно свои долги - хорошо, но дело в том, что у РФ государственный долг не большой. А вот у государственных компаний - огромный.. Здесь и спрятались большие риски..
Интересную информацию сегодня в интернет опубликовали две организации. Они сошлись во взгляде на перспективы российской экономики и индекса РТС
Банк Москвы : «…Информация, полученная за последний месяц, убеждает нас в том, что фаза V-образного восстановления мировой экономики завершилась.
Замедление китайской экономики становится все более очевидным, а слабость американской экономики может стать следующей горячей темой для спекулянтов.
Рыночные индикаторы указывают на то, что мы остаемся в зоне неприятия рисков, и пока эта картина принципиально не меняется.
Вопреки общемировым тенденциям российская экономика пока не демонстрирует явных признаков замедления. Последняя статистика свидетельствует о дальнейшем улучшении ситуации в промышленном секторе, положительной динамике в секторе розничной торговли, снижении безработицы, росте доходов населения, активизации банковского кредитования. В то же время сохраняются негативные тенденции в строительстве. Инвестиционная активность частного сектора также оставляет желать лучшего.
Новой темой для инвесторов в российские акции становится рост налоговых рисков /впрочем, увеличение этих рисков характерно и для мировой экономики в целом/. За последний месяц мы получили сразу несколько тревожных сигналов: предложение о повышении НДПИ на нефть и газ, предложение по увеличению водного налога, активизация дискуссии о возможном увеличении экспортной пошлины на никель, возвращении экспортных пошлин на медь, алюминий, другие цветные металлы и минеральные удобрения. Очевидно, что Правительство серьезно обеспокоено состоянием бюджета, и вопросы ужесточения налоговой нагрузки в тех или иных отраслях /в первую очередь, в нефтегазовом секторе/ будут оставаться актуальными еще достаточно долгое время. Эти риски нельзя недооценивать.
Соответственно, это приведет и к пересмотру нашего целевого уровня по индексу РТС на конец года. Наша предыдущая цель РТС – 2000 пунктов – в нынешних условиях становится неактуальной…..»

Тройка Диалог : «…Мы рассматриваем возможное влияние проблем в европейской экономике на российский фондовый рынок. Если события в Европе будут развиваться по катастрофическому сценарию банковского кризиса, последствия для российского рынка будут вполне очевидными, и мы не останавливаемся подробно на этом варианте. Сейчас мы сфокусируемся на более вероятном сценарии, что в Европе в ближайшие годы будет наблюдаться вялотекущий кризис с низкими темпами роста и слабым евро……
В начале года мы определяли целевой уровень Индекса РТС в 2000 пунктов, полагая, что в более стабильном мире проявятся естественные привлекательные черты России, что позволит индексу ослабить зависимость от цен на нефть. Тем не менее опасения относительно состояния глобальной экономики сохраняются, а российское правительство, похоже, склонно увеличивать налоговую нагрузку на нефтяной сектор. Соответственно, разорвать зависимость от цен на нефть в этом году вряд ли получится, и мы понижаем справедливый уровень Индекса РТС на конец года до1600 пунктов. Это его верхний предел при цене на нефть в $70–80 / барр. Мы по-прежнему уверены, что российский рынок выйдет на новые ценовые уровни, однако это скорее произойдет уже в 2011 году….»

Стратегия июля от Банка Москвы более-менее оптимистична, а вот вышли и инвестиционные итоги июня:
"В этом месяце доходностью отличились вложения в золото, банковские вклады и валюта "под матрасом". Разочаровали столичная недвижимость, ушедшая в минус, и ПИФы акций".

В то же время Кудрин поведал о занимательном факте: дефицит бюджета в I полугодии составил 2,3% ВВП. А международные резервы РФ возросли.
Позитивен и прогноз Международного валютного фонда - МВФ прогнозирует экономический рост в мире в 2010 году на уровне 4,6 %, в России – 4,3 %. Что касается нефти, то МВФ понизил прогноз цен на нефть до 75,3 долл/баррель в 2010 г и 77,5 долл/баррель в 2011 году (в этой же статье).

Сегодня стали известны все Антикризисные прогнозы госдумцев о "плавающем" рубле и бюджетном дефиците:
Зюганов негодовал, что государство не помогает реальному сектору, а Кудрин заверил, что 80% инвестиций в модернизацию будут частными

Ещё 2 показательные новости:
* В России появился первый ПИФ, ориентированный на БРИК - к российским акциям «Газпрома», «Лукойла», Сбербанка, «Норильского никеля» будут добавлены бумаги крупнейших компаний Бразилии, Индии и Китая

* Инфляция в июне: подорожал ремонт холодильников и подешевел доступ в Интернет - Инфляция в России держится на уровне 0,1% седьмую неделю подряд. Июнь оказался неплохим месяцем для инвестиций с учетом низкой инфляции.

Появилось много интересных советов, прогнозов и статей:

Финансовый прогноз на конец июля 2010 года
ИнвестГУРУ представляет прогнозы ведущих инвестиционных компаний и банков России на конец июля 2010 года. На их основе составлен консенсус-прогноз по главнейшим финансовым индикаторам на конец июля. Таблица.

10 лучших компаний России за полгода - именно те компании, в которые можно вкладываться, и на первом месте отнюдь не Газпром, как в глянцевых журналах, а "Росинтер Ресторантс".

22 лучшие и 22 худшие акции на российском фондовом рынке - по итогам полугодия на ММВБ

В целом же последние аналитические материалы описывают процессы в мировой экономике фразой - "ни инфляции, ни роста". Опасения по поводу второй волны кризиса немного поутихли. Расстроенные негативными сигналами, которые подавали ведущие экономики мира, инвесторы поднабрались оптимизма.

"Доллар отступил к концу первой декады июля ниже уровня 31 рубль. Рубль пытается отыграться, так как ситуация на рынках стала, кажется, изменяться в лучшую сторону. Коррекционный рост евро помог единой валюте забраться на ММВБ на высоту 39 рублей, до уровня полуторамесячного максимума. Однако рост рубля может перечеркнуть успех евро." - пишут эксперты

Ещё интересные статьи
# Что принесет евро 2011 год?
# Почему российские акции так дешевы? И стоит ли их покупать
# Причины своих ошибок частные инвесторы должны искать в себе
# Во что лучше вложить деньги?
# Доступное жилье от Берлина до Сингапура

Последние данные противоречивы, достаточно разнообразная аналитика:

Посткризисное восстановление постепенно выдыхается - Существенное снижение темпов роста промышленного производства в июне 2010 по сравнению с маем стало неприятной неожиданностью.

Проанализировали и малый бизнес - Итоги 1 квартала 2010: почти по всем показателям развития МП - негативная динамика

В макроэкономическом разезе тоже показательно - Дефицит госбюджета США добрался до триллионной отметки (!)

Позитивный фон:

Э.Набиуллина сообщила Путину: итоги полугодия свидетельствуют о выходе из кризиса За первое полугодие 2010 года экономический рост составил 4,2% по отношению к первому полугодию 2009 года.

В это же время Росстат вещает, что "макроэкономическая ситуация в России выглядит достаточно убедительно"

# Безработица в РФ вышла на докризисный уровень
# МВФ: вторая волна рецессии мировой экономики маловероятна

Что ж, будем ждать событий, которые сделают явными скрытые экономические процессы.

Итоги рубрики за неделю: 19-23 июля