Рынки констатируют активное начало второй волны финансового кризиса
"Если оперировать "волновой" терминологией, то следует констатировать активное начало второй волны финансового кризиса. В среду, 19 мая распродажи прокатились по всему мировому рынку. Позиции валютных, товарных и фондовых рынков окрашены в красные цвета.
Распродается даже такой традиционный страховой инструмент, как золото. Вчера желтый металл подешевел на 2,5%, до ниже чем 1200 долл./т.у. Евро опустился ниже до 1,22 долл./евро. Доллар США и японская иена, избранные инвесторами в качестве временного страхового актива.
Спусковым крючком нынешнего обвала стало решение германского BaFin запретить naked short trading /голые шорты/ по государственным еврооблигациям, CDS и акциям крупнейших немецких банков. Меры, призванные обезопасить финансовые операции в евро, возымели обратный эффект. При этом вряд ли следует говорить о том страхе рынков перед масштабами возможных потерь, связанных с ослаблением евро. Страхи еще более глубоки ? они кроятся в невозможности этот уровень рисков оценить. Игроки опасаются неизвестности и подозревают финансовые регуляторы в сокрытии истинного положения вещей. Меры по накачиванию рынков ликвидности, в случае активного выкупа облигаций и снижения ставок ЕЦБ, как представляется, могут оказать лишь краткосрочный стабилизирующий эффект.
Политика США на стимулирование ликвидности, по всей видимости, будет пролонгирована. Вчера ФРС пересмотрела в сторону некоторого улучшения прогноз для американской экономики на ближайшую перспективу. Инфляция в 2010 г. оценивается ФРС в 0,9-1,2% против прогнозных 1,1-1,7%. Уровень безработицы, как ожидается, опустится до 9,1-9,5% /сейчас ? 9,9%/. Однако ФРС называет улучшение прогноза по экономике США "скромным", и не подала сигналов о повышении стоимости заимствования на ближайшем заседании.