О динамике ставок по вкладам и ликвидности
 |
Банком России были опубликованы результаты ежедекадного мониторинга максимальных процентных ставок по вкладам в 10 крупнейших банках страны. По данным регулятора, за последнюю декаду средневзвешенная ставка по вкладам снизилась на 0,08 процентного пункта и составила 9,69% годовых. Однако при этом ситуация с ликвидностью банковского сектора остается неоднозначной.
Динамика ставок рынка межбанковского кредитования по-прежнему носит повышательный характер. Так, MIACR по однодневным МБК в среднем с начала мая составила 5,6% годовых, что на 0,3 п.п. выше апрельского значения. За счет превышения величины ставок межбанковского рынка над ставками на государственные инструменты рефинансирования (фиксированная процентная ставка на аукционах прямого РЕПО составляет 5,25% годовых) банки вынуждены рефинансироваться преимущественно у регулятора.
По состоянию на 1 мая объем задолженности кредитных организаций перед Банком России вырос до 1,8 трлн. рублей, что в полтора раза выше значения в начале года. При этом объем кредитов на межбанке к 1 мая 2012 года уменьшился до 3976,8 млрд. руб. (-12,8% с начала года), а их доля в пассивах банковского сектора снизилась с 11% до 9,4%.
Другим источником фондирования для банков является долговой рынок. Доля облигаций в структуре пассивов российских банков к 1 мая выросла до 1,9% против 1,6% в начале года. С начала этого года на мировом финансовом рынке было отмечено снижение волатильности по сравнению со вторым полугодием прошлого года. Индекс волатильности VIX S&P 500 c января колеблется в пределах 14-25 пунктов (для сравнения: в октябре 2011 года он поднимался до 45 пунктов). Благодаря этому снизилась доходность еврооблигаций российских эмитентов. Доходность бенчмарка Россия-30 в октябре была около 4,7%, сейчас, даже на фоне негатива связанного с очередными проблемами в Европе, она находится на уровне 4,28.
Наши эмитенты по-прежнему могут привлекать средства на внешних долговых рынках. Например, в мае состоялось размещение пятилетних евробондов Газпромбанка на Ирландской фондовой бирже, объем эмиссии составит 500 млн. долларов. На внутреннем долговом рынке ситуация также пока довольно благоприятная, что позволяет банкам также привлекать средства внутри страны.
Негативное влияние на объем ликвидности сейчас также оказывает снижение цен на нефть и начавшееся ослабление позиций рубля. Это заставляет регулятора проводить валютные интервенции, направленные на продажу валюты, что также сокращает объем рублевой ликвидности. Таким образом, дальнейшая динамика ставок по вкладам будет в значительной мере определяться внешними факторами, а именно развитием ситуации в Европе и уровнем мировых цен на нефть.
Станислав Дужинский, аналитик Банка
24/05/2012