Сбережения vs. инфляция

Photostogo.com/Russian Look

Еще несколько лет назад все крупные инвесторы практически постоянно выбирали банки для выгодных вкладов. "Храните деньги в сберегательной кассе" - было основное правило любого предпринимателя. Однако сегодня ситуация изменилась. Банковские вклады в последние годы стали не самым выгодным способом вложения инвестиций. Как оказалось, из-за низких процентных ставок депозиты почти не приносили дохода. И в результате большинство рублевых вкладов не оправдали надежд, показав отрицательную доходность. Гарантированное получение процентного дохода на денежные средства по конкурентным ставкам стало практически невозможно, впрочем, чего Вы хотите - в стране все еще борются с инфляцией.

Вклады в рублях не позволили гражданам в 2010 году сохранить сбережения. Денежно-кредитная политика финансовых властей, направленная на стимулирование экономики в посткризисный период, выражалась в насыщении финансовой системы ликвидностью по низким процентным ставкам. Привлекать депозиты населения под высокую ставку становилось для банков все менее выгодным. По этой причине они практически весь год снижали ставки по депозитам.

Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях в десяти кредитных организациях, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, в конце декабря составляла 8,35% годовых, в то время как год назад она была 12,97%. При этом инфляция достигла 8,8%. То есть реальная доходность большинства рублевых вкладов стала отрицательной, комментирует Александра Лозовая, аналитик "Инвесткафе".

На этом фоне неплохие результаты показали паевые инвестиционные фонды. На протяжении трех последних лет индустрия коллективных инвестиций теряла инвесторов, демонстрируя чистый отток средств из фондов. В 2008 и 2009 годов отток был связан с глобальным кризисом, падением фондового рынка в России, сложной ситуацией в банковском секторе. В конце 2008 года подавляющее большинство ПИФов показали катастрофическое падение стоимости паев. Многие пайщики, обжегшись, потеряли доверие к данному инструменту.

В 2010 году интерес инвесторов к ПИФам стал понемногу восстанавливаться. Отчасти это было вызвано и сильно снизившимися ставками по банковским вкладам.

По итогам года, к примеру, в консервативные ПИФы - облигаций и денежного рынка - зафиксирован чистый приток средств (+3,4 млрд рублей и 253 млн рублей соответственно).

Индекс ММВБ вырос чуть более 20% за год, но рост акций отдельных секторов существенно превысил данный средний показатель. Так, индекс ММВБ "Потребительский сектор" (включает акции Вимм-Билль-Данна, Фармстандарта, Магнита, группы Черкизово и др.) вырос на 85%, индекс ММВБ "Электроэнергетика" (ФСК ЕЭС, РусГидро, Холдинг МРСК, ОГК-4 и др.) - на 44%. По этой причине самые высокие доходы принесли отраслевые ПИФы акций, инвестирующие в акции компаний отраслей.

Цены на золото выросли на 33% за год. Московская недвижимость подорожала менее заметно - в среднем на 10%. В 2011 году, на мой взгляд, наиболее доходными инвестиционными инструментами станут акции нефтяных и металлургических компаний и недвижимость экономкласса в крупнейших городах.

Основными причинами того, что инфляция по итогам 2010 года оказалась выше прогнозируемой являются:

1. Высокий отложенный спрос со стороны населения, который накапливался в течение 2009 года и первого полугодия 2010 года;

2. Рост цен на продукты питания из-за летней засухи;

3. Рост цен на мировых товарных рынках, вызванный переполнением глобальной финансовой системы высокой ликвидностью.

Официальный прогноз по инфляции от Центробанка на 2011 год составляет 6-7% годовых. Не исключаем, что, как и в прошлом году, он будет превышен и составит 7,5-8,0%.