Торговля на ожиданиях. Ждать или не ждать?
 |
| Photostogo.com/Russian Look |
Среди множества торговых тактик, существующих на рынке ценных бумаг, особую группу составляют те, которые предоставляют инвестору возможность извлечения прибыли на ожидаемых событиях. Одной из таких является так называемая торговля на ожиданиях, о которой и пойдет речь в настоящей статье.
Мы ждем с томленьем упованья…Эта пушкинская фраза является как нельзя более применимой к работе на рынке ценных бумаг. По статистике, до 70% времени участники рынка находятся вне позиции, ожидая наступления важных событий, которые могут привести к заметным движениям на рынке. На этом построено огромное число торговых тактик.
Однако мало кто из участников рынка предполагает, что зачастую и сами ожидания могут являться торговой тактикой, предоставляющей возможность неплохого заработка.
Как это происходит и что необходимо делать? Ответ на эти и другие вопросы достаточно прост - ждать. Но ждать стоит отнюдь не чего-то неопределенного. наступления конкретного события. Именно с этой целью, как правило, открывается позиция и поддерживается иногда в течение определенного времени. На этом, собственно, и строится торговля на ожиданиях.
Всего принято выделять три основных вида рыночных ожиданий: оправдавшиеся, недооцененные и ошибочные (неоправдавшиеся). Каждому из этих типов ожиданий соответствует определенная рыночная динамика. В случае если ожидания оказываются оправдавшимися (то есть происходит ожидаемое событие), заметных ценовых колебаний на рынке происходить не будет. К примеру, если заранее было известно о наступлении какого-либо события, и цена той или иной бумаги в ожидании этого плавно подрастала, то в момент наступления событий ускорения роста происходить не будет, поскольку в цену акции фактически уже был заложен потенциал роста. Напротив, зачастую возможен небольшой ценовой откат.
В отличие от оправдавшихся ожиданий, в случае с недооцененными ожиданиями следует ожидать ускорения в момент наступления события. В частности, если выходу какой-то важной новости предшествовал плавный рост, то после появления события, оказавшегося заметно лучше ожиданий (например, выхода более оптимистичных данных финансовой отчетности) этот рост может заметно ускориться.
Ошибочным ожиданиям, как правило, соответствует изменение ценового движения в направлении противоположном предыдущему. В частности, когда рынок настраивается на положительные данные, а вместо этого выходит негатив, очень часто происходит смена тренда, и динамика оказывается прямо противоположной.
Торговля на ожиданиях имеет ряд существенных отличий по сравнению с торговлей на слухах, о которой мы говорили в одной из наших предыдущих статей.
В частности, если торговля на слухах предполагает торговлю преимущественно в краткосрочном плане, торговля на ожиданиях имеет ярко выраженный среднесрочный, а порой, и долгосрочный характер. Таким образом, этот тип торговли больше подходит стратегам, нежели спекулянтам. Вторым существенным отличием является то, что, в отличие от слухов, события, связанные с ожиданиями, имеют большую вероятность наступления. В результате, можно сказать, что торговля на ожиданиях предоставляет инвестору больше шансов заработать.
Однако это вовсе не означает, что торговля на ожиданиях сопряжена с гораздо меньшими рисками, чем торговля на слухах. В частности, одним из наиболее существенных рисков для инвесторов может являться ошибочный характер ожиданий. Поэтому в процессе торговли на ожиданиях всегда стоит помнить ряд правил:
- ожидания имеют хотя и более вероятностный, но все же гипотетический характер;
- всегда существует риск того, что ожидания окажутся ошибочными или недооцененными (следовательно всегда о возможности хеджирования позиции).
Помня об этих правилах, следует приступать к торговле. Алгоритм ее достаточно прост:
- В зависимости от характера ожидания следует открыть позицию по той или иной бумаге;
- В процессе торговли следует внимательно отслеживать приходящие новости, имеющие отношение к ожидаемому событию (корпоративные, рыночные, экономические новости) и соответствии с этим наращивать или сокращать позицию.
- После наступления событий не стоит закрывать позицию, а дождаться того, чтобы потенциал роста/снижения полностью реализовался.
Последнее особенно актуально в случае с недооцененными ожиданиями, доля которых составляет более 50%. В целом же, говоря о торговле на ожиданиях, стоит отметить, что она довольно часто применяется в ходе так называемых дивидендных ралли в период закрытий реестров, о которых мы расскажем в одном из следующих материалов.
Андрей Кинякин специально для проекта Интернет-журнала "Личные Деньги" - "Финансовая грамотность"
09/12/2010