Сравнение условий лизинга: как предприятию выбрать оптимальное предложение

Источник фото: morgueFile

Тимур Бойтемиров, генеральный директор компании «Юниаструм Лизинг»

В обзоре представлены результаты исследования условий лизинга, действующих в настоящее время на российском рынке. На основе результатов исследования приведены рекомендации для предприятий, которые позволят им с максимальным эффектом использовать лизинговое финансирование.

Стоимость инвестиций в основные средства – это одна из наиболее затратных статей для любого предприятия. Тысячи финансовых и генеральных директоров ломают голову над вопросом оптимизации этой статьи. Потому что инвестиции в основные средства – это дорого, а отказ от них обойдется еще дороже – потерей рынка уже в среднесрочной перспективе.

До кризиса чрезвычайно популярны были лизинговые продукты, позволяющие получать финансирование максимально быстро, пусть даже при более высоких процентных ставках. Предприятия торопились захватывать рынок, вкладывать в растущий бизнес. Сейчас приоритеты поменялись. Во главу угла большинство лизингополучателей ставят снижение процентной ставки, снижение размера аванса. Ставки по договорам лизинга уже вернулись к докризисным уровням (табл. 1)

В последнее время специалисты отмечают, что клиенты стали гораздо больше интересоваться деталями условий лизинговой сделки, изыскивая любые возможности сэкономить и оптимизировать для себя лизинговые платежи. И в этой области действительно есть обширные резервы для экономии.

Аналитическим департаментом «Юниаструм Лизинга» совместно с компанией «Новые маркетинговые решения» проведено исследование условий лизинговых компаний и приоритетов лизингополучателей. Цель исследования состояла в выявлении условий лизинга, наиболее существенных для лизингополучателей, и в оценке того, насколько доступные лизинговые предложения соответствуют ожиданиям и потребностям предприятий. Результатами этого исследования мы хотим поделиться с вами в этом обзоре.

Из чего состоит цена лизинга?

Прежде чем сравнивать ценовые условия лизинговых компаний, необходимо пояснить, что в состав лизинга входит целый набор услуг, поэтому и «цена лизинга» отличается в зависимости от того, какие услуги включены в договор.

Суммарная стоимость договора лизинга состоит из цены приобретаемого имущества, маржи лизинговой компании и дополнительных услуг, включаемых в договор лизинга по соглашению сторон. Основные дополнительные услуги, включаемые в стоимость сделки, это страхование предмета лизинга (если страхует лизинговая компания), таможенное оформление предмета лизинга (если лизинговая компания самостоятельно импортирует предмет лизинга из-за рубежа), стоимость услуг банков по организации аккредитивных форм расчётов с поставщиками лизинговой компании.

Когда предприятие проводит сравнение условий лизинга, имеет смысл запросить у менеджеров лизинговых компаний полную структуру договора лизинга, в которой будут четко прописаны все расходы по сделке: инвестиционные затраты, вознаграждение лизингодателя, налоги, проценты по кредиту, расходы на страхование и т.д. Вкупе с графиком лизинговых платежей эта информация покажет реальную стоимость лизингового проекта.

По результатам исследования 47 лизингодателей мы можем сделать вывод о том, что часто они включают в коммерческое предложение разный набор услуг. В связи с этим мы составили рекомендации по сравнению лизинговых предложений – как привести разные предложения к одному знаменателю ( приложение 1).

Удорожание или процентная ставка?

Для определения цены лизинга используются понятия «удорожание» и «процентная ставка». Поскольку оба показателя выражаются в процентах годовых, это создает зачастую путаницу для клиентов. Разберемся в этих понятиях. Удорожание – это превышение итоговых платежей по договору лизинга над первоначальной стоимостью имущества, выраженное в процентах в год. Так, если мы за 3 года переплачиваем лизинговой компании 42%, то годовое удорожание составит 14%.

Процентная ставка – это ставка, по которой начисляются проценты за использование заемных средств, на остаток задолженности.

Очевидно, понятие «удорожание» полезно для того, чтобы быстро прикинуть, сколько мы переплатим за использование лизинга по сравнению с покупкой. Для более серьезных сравнений полезно использовать процентную ставку, а еще лучше – размер месячного лизингового платежа.

Некоторые недобросовестные лизингодатели рекламируют особенно низкий размер удорожания, чтобы создать видимость преимущества. В реальности, заявляя минимальную ставку удорожания, лизинговые компании обычно подразумевают вариант с максимальным авансом и убывающим графиком платежей. При такой схеме цена лизинга действительно становится наименьшей, но она изменится, если клиент захочет изменить один из параметров сделки.

Итак, при сравнении условий лизинга надо сравнивать размер процентной ставки, а ни в коем случае не удорожания. Но и здесь могут быть подводные камни. В платежи могут оказаться включены дополнительные комиссии, завышенная цена страховки и т.д. В связи с этим рекомендуется сравнивать размер ежемесячного платежа при одинаковом графике, сроке и авансе. Именно при таком сравнении могут «вылезти» какие-то неявные завышения цены.

Таблица 1

Основные параметры лизинговых предложений в I квартале 2011 г.

Равномерный или убывающий

Цена лизинга в наибольшей мере зависит от выбранного графика платежей. Прежде чем выбрать его, предприятие должно четко просчитать свою экономику, составить прогноз движения денежных средств с учетом лизинговых платежей. Если это будет сделано, будет понятно, какой график выбрать – равномерный с большим общим удорожанием, но меньшей нагрузкой по ежемесячным платежам, либо убывающий, где большая нагрузка по платежам приходится на начальные периоды, и, соответственно, общее удорожание будет меньше.

Например, компания получила в лизинг оборудование, а выручка от продукции, на нем произведенной, растет постепенно. Здесь, конечно, лучше выбрать равномерные платежи. А, например, при лизинге строительной техники пик выручки зачастую приходится на начальный период. Часто строительную технику приобретают под конкретные контракты. С течением времени, скорее всего, неизбежен простой техники по разным причинам, выручка падает. В таких условиях лучше выбирать убывающие платежи.

Хотя формально цена лизинга при убывающем графике ниже, чем при равномерном, это вовсе не значит, что итоговый экономический эффект для предприятия будет выше именно при убывающем графике.

Одно из основных преимуществ лизинга – использование долгосрочных заемных средств. При этом компания имеет возможность открывать кредитные линии для развития своего основного вида деятельности, а также с максимальной эффективностью инвестировать собственные финансовые ресурсы в продукты и услуги, приносящие наибольшую прибыль. То есть если проекты приносят прибыль 25% в год, а процентная ставка по лизингу – 14%, то очевидно, что использование лизинга выгодно для предприятия вне зависимости от графика платежей.

На чьем балансе?

Обычно предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя, соответственно, лизингодатели сами платят и налог на имущество, включая его в сумму лизинговых платежей. Однако закон предусматривает право учета предмета лизинга и на балансе лизингополучателя. С точки зрения цены лизинга иногда это может давать экономию за счет налога на имущество. Налог на имущество является региональным налогом, его ставки отличаются в различных регионах. В тех из них, где сосредоточены большинство федеральных лизингодателей (Москва, Санкт-Петербург), действуют максимальные ставки налога на имущество – 2,2%. Действующим законодательством предусмотрено, что налог на имущество предприятий зачисляется в бюджет только по месту нахождения организации. Таким образом, если предприятие-лизингополучатель находится в низконалоговых регионах, например в Калмыкии, или имеет право на налоговые льготы в своем регионе, для него имеет смысл учитывать предмет лизинга на своем балансе. Особенно это оправданно при крупных лизинговых сделках, где экономия даже 1-2% от цены имущества в год составляет значительные суммы.

В регионах могут быть установлены и другие налоговые льготы для предприятий, осуществляющих инвестиции в основные средства. Поэтому в каждом случае необходимо оценить целесообразность учета на балансе лизингодателя или лизингополучателя с точки зрения доступных в каждом регионе налоговых льгот.

О порядке учета предмета лизинга необходимо помнить и при сравнении предложений лизинговых компаний. В зависимости от этого предлагаемая цена лизинга может отличаться на сумму имущественного налога. В ходе исследования мы обратили внимание на то, что этим пользуются некоторые лизингодатели для формального снижения заявленной цены лизинга. Рекомендуем предприятиям вновь обратиться к нашим рекомендациям по сравнению условий лизинга, чтобы выявить такие искажения ( приложение 1).

Досрочный выкуп

Возможность досрочного погашения лизинговых платежей – это такая опция, которую обязательно надо внимательно изучить при заключении договора лизинга. Дело в том, что у лизингодателей здесь нет никакой единой политики или конкретных единообразных правил. Некоторые компании (и в том числе довольно крупные и известные) требуют от лизингополучателя полной выплаты всех платежей, включая проценты, независимо от того, когда осуществляется досрочное погашение. Другие лизингодатели «идут навстречу» клиенту, разрешая ему выплатить при досрочном погашении «всего лишь» половину процентных платежей за будущие периоды.

Для лизингополучателей имеет смысл уточнить порядок досрочного погашения платежей еще при заключении сделки. Однако следует помнить, что по своей экономической природе лизинговые отношения являются одновременно как финансовыми, так и имущественными, причем ориентированными на долгосрочную перспективу. Именно поэтому досрочное погашение, особенно в течение первого года действия договора, обычно воспринимается болезненно не только лизинговыми компаниями, но и налоговыми органами.

Цена и условия поставки

Распространенный способ скрыть реальную цену лизинга – заявления о лизинге под 0–2%. Обычно лизинговые компании предлагают такие условия, если производитель делает скидку на свою продукцию. В итоге лизингополучатель платит, казалось бы, меньшую сумму, однако в реальности он сам смог бы получить эту скидку (как корпоративный клиент), и в итоге ставка удорожания ничем не отличается от обычной.

Еще один трюк состоит в том, что декларируется низкая процентная ставка по лизингу, однако лизингополучатель обязан купить технику только у определенного поставщика. Цена техники у этого поставщика может быть на 5-10% выше, чем на рынке, что и компенсирует лизингодателю снижение процентной ставки. Аналогичный способ применяется иногда и в отношении обязательных страховок.

Рисунок 1. Автолизинг. Возможность получить скидку от поставщика

Аванс

Следует отметить, что аванс для многих клиентов – важнейшее условие лизинга, иногда даже более важное, чем процентная ставка. Не все предприятия могут единовременно отвлечь из бизнеса, например, 30% от стоимости приобретаемых основных средств. Часто размер аванса становится даже более решающим фактором при выборе лизингового предложения, чем процентная ставка по лизингу.

Срок договора

Предприятиям необходимо принимать во внимание такой важный критерий, как срок договора лизинга. Хотя срок обычно не влияет на процентную ставку по договору, от него зависит размер ежемесячного платежа. А именно размер ежемесячного платежа – наиболее ощутимый для клиента параметр сделки. В настоящее время на рынке преобладают сроки от 3 до 5 лет. Для автолизинга срок обычно составляет 2-3 года, для лизинга оборудования и техники 4-5 лет. Более длительные сроки практикуются на рынке довольно редко, обычно при финансировании крупных проектов, на суммы свыше 5 млн долларов. Однако лизингополучатели – предприятия малого и среднего бизнеса зачастую объективно нуждаются в более длительных сроках лизинга, прежде всего, в целях снижения размера ежемесячного платежа.

Страхование

Страховка – существенный компонент цены лизинга. Она составляет от 0,3% в год для оборудования, 1,5-2% для техники и до 7-8% для легковых автомобилей. При страховании лизингового имущества в договоре указываются два выгодоприобретателя, в то время как при страховании обычного имущества он всегда один. При этом между выгодоприобретателями распределяются риски. К примеру, если техника украдена, то возмещение в размере непогашенной суммы задолженности по договору лизинга выплачивается лизингодателю, а при ее повреждении – лизингополучателю.

При заключении договора страхования необходимо обращать внимание на условия выплаты страхового возмещения и перечень исключений из страхового покрытия. В противном случае при урегулировании убытка могут проявиться подводные камни, которые приведут к отказу в выплате возмещения.

Лизинговые ставки, как правило, ниже ставок, которые применяются при страховании обычного имущества. Лизинговые компании, поскольку они страхуют большое количество техники, получают от страховщика сниженные тарифные ставки. Однако на практике страховка становится средством получения дополнительной комиссии с лизингополучателя. В связи с этим рекомендуем отдельно уточнять цену страхования и сравнивать эту цену с другими предложениями на рынке.

Надежность лизингодателя

Последний по порядку, но не по значению критерий выбора лизингового предложения – это надежность лизинговой компании. Казалось бы, надежность лизингодателя мало интересует лизингополучателя, поскольку он все-таки занимает деньги, а не вкладывает, и вряд ли поэтому может потерять свои средства. В действительности ситуация несколько сложнее. Лизингополучатель занимает не деньги, а получает предмет лизинга, который остается в собственности лизингодателя до окончания срока лизинга. Поскольку сам лизингодатель чаще всего финансирует свои сделки с помощью банковских кредитов, то предметы лизинга оформлены им также в залог в банке. И здесь кроются некоторые риски для лизингополучателя. Если банк не получает платежей по своим кредитам, то он вправе требовать изъятия своего залога – то есть предмета лизинга. В результате может пострадать лизингополучатель, даже при том, что он вполне добросовестно погашал лизинговые платежи.

К сожалению, с такой проблемой столкнулись многие предприятия в 2009 году, когда некоторые лизинговые компании не смогли исполнить свои обязательства перед банками. Поэтому более надежно для предприятий работать с лизинговыми компаниями, которые входят в состав крупных банковских групп и не будет иметь противоречий с кредитующими банками.

Вообще использование лизинговой компанией кредитных ресурсов «сторонних» банков (пусть это даже крупнейшие банки, такие как Сбербанк) влечет за собой массу неудобств как для самой лизинговой компании, так и для ее клиентов.

Во-первых, такая лизинговая компания в начале сотрудничества не может точно сказать, будет проект профинансирован или нет. Предприятие должно предоставить весь пакет документов, и только тогда станет ясно, одобрит ли банк сделку.

Во-вторых, сроки рассмотрения и оформления сделки могут затягиваться на несколько месяцев, и лизингодатель никак не управляет этой ситуацией.

Третья проблема связана с возможностью долгосрочного сотрудничества. По статистике более половины клиентов лизинговых компаний обращаются за лизингом повторно и обычно привлекают больший объем финансирования, чем в первый раз. При сотрудничестве с лизинговой компанией, использующей только кредитные линии «сторонних» банков, зачастую оказывается, что кредитный лимит исчерпан, и такой лизингодатель не может предоставить дополнительное финансирование.

Кроме того, как показал опыт кризиса, в 2009 году многие кредитные линии для лизингодателей были закрыты, и они не могли профинансировать даже те сделки, на которые клиенты уже получили одобрение месяцем ранее.

В связи с вышесказанным при выборе лизинговой компании не стоит принимать решение, основываясь только на ценовых условиях. Далеко не всегда дешевое предложение может оказаться выгодным, ведь по окончании срока лизинга можно просто не получить имущество в собственность. Поэтому стоит внимательно подходить к выбору лизингового партнера, учитывая его финансовое состояние, известность и репутацию на рынке.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

На какие существенные условия договора лизинга следует обратить внимание лизингополучателю при сравнении условий различных компаний