Совет инвестору: забудьте о нефти, инвестируйте в воду

До конца 2012 года осталось всего несколько дней. Пока все мысли заняты предстоящим праздником, мало кто задумывается о планах на будущее. Slon решил позаботиться о читателях и с помощью эксперта предложить несколько инвестиционных идей на 2013 год.

Александр Головцов, руководитель аналитического управления «УК Уралсиб»

• Стоит обратить внимание на 30-летние гособлигации США. При нынешних темпах скупки в 2015 году ФРС будет контролировать около 60% всех выпущенных облигаций такой срочности, еще около 20% традиционно приходится на центробанки Японии, Китая и других стран. Если учесть потребности институциональных инвесторов и позиции прайм-дилеров, необходимые для поддержания ликвидности, то в свободном обращении не остается почти ничего. А так как ситуация в американской экономике развивается по японскому сценарию, то со временем 30-летние ставки могут приблизиться к 1% годовых. Общая прибыль от такого движения составит около 30% в долларах, что весьма неплохо, если учитывать, что даунсайд ограничен покупками ФРС.
• Подумайте о японской иене. Структурный переход от профицита к дефициту торгового баланса заставляет японские корпорации и местных институциональных инвесторов избавляться от зарубежных активов и репатриировать выручку, конвертируя ее в национальную валюту. В конце 2012 года курс иены искусственно задавлен международными спекулянтами, объем их «коротких» позиций достиг рекордного размера. Закрытие этих позиций, вероятно, поможет японской валюте в 2013 году установить новый максимум против доллара. Тем более что долгосрочные ставки в США и Еврозоне, скорее всего, продолжат падать. Укрепление курса примерно на 10% при использовании традиционного на валютном рынке рычага может дать прибыль в 30–40%.
• Советую составить корзину дивидендных акций из бумаг МТС и «Мегафона», а также «Сургутнефтегаза», «Нижнекамскнефтехима» и «Татнефти» (привилегированных) – в равных долях. Наученные горьким опытом кризиса, инвесторы все меньше обращают внимание на бухгалтерскую прибыль, а все больше – на реальный денежный поток, которым эмитенты могут делиться с акционерами. Поэтому портфель акций с высокой дивидендной доходностью (более 6% от курсовой стоимости) за последние два года обогнал индекс РТС на 28%. Поскольку даже бухгалтерская прибыль российских компаний с 2012 года уже не растет, а падает, то значение дивидендных выплат возрастает еще больше. Важно, что все выбранные нами эмитенты реально генерируют денежный поток, достаточный для выплаты дивидендов, а не занимают для этого деньги и не продают активы – как, например, собирается делать «Норильский никель». При вероятном сохранении бокового тренда на фондовом рынке доход от корзины с учетом дивидендов может составить порядка 30%.
• И главное – вода. Запасы пресной воды в мире истощаются быстрее, чем любой другой природный ресурс – куда там нефти или газу. По оценке ООН, к 2050 году уже две трети населения планеты будут жить в условиях физической нехватки воды. Спрос на воду растет даже при слабости мировой экономики – примерно вдвое быстрее, чем увеличивается население земного шара. С обострением дефицита продовольствия и развитием добычи сланцевых углеводородов этот рост будет только ускоряться. Соответственно, увеличиваются и капиталовложения в инфраструктуру и оборудование, связанные с доступом к пресной воде. На рынке есть порядка десяти фондов, инвестирующих в ценные бумаги производителей такого оборудования, операторов инфраструктуры или иным образом связанных с водной темой, а также и напрямую в права пользования водными ресурсами. Средневзвешенный портфель таких эмитентов в США, например, обогнал индекс S&P500 более чем втрое за последние 20 лет. Крупнейшим фондом в сегменте является Pictet Global Water Fund с активами $2,8 млрд. Можно упомянуть также Summit Global Management и Calvert Global Water Fund. 

29/12/2012