Рэнкинг управляющих компаний и ПИФов по итогам 2008 года
В анкетировании НРА по итогам 4 квартала 2008 года приняли участие 83 управляющие компании, работающие на рынке РФ. 75 из них также участвовали в анкетировании по итогам первого полугодия 2008 года, т.е. условно - до начала острой фазы финансово-экономического кризиса в России.
В сопоставимых величинах суммарные активы в управлении 75 УК за второе полугодие 2008 года снизились на 17 %, с 1.360 трлн. руб. до 1.127 трлн. руб. Общее уменьшение активов под управлением этих компаний составило 232.2 млрд. руб., и таким образом, если условно принять величину комиссии за управление активами за 1 % от суммы СЧА в год, управляющие компании во втором полугодии "недополучили" в результате влияния кризиса около 1.16 млрд. руб. доходов (15 % от суммарной величины их собственных средств). Их чистая прибыль как минимум снизилась на эту величину.
Основными составляющими элементами структуры активов в управлении выступают средства ПИФов и инвестиционных фондов; средства пенсионных накоплений (как переданных из НПФ, так и из ПФР РФ) и пенсионных резервов НПФ; а также средства, принятые по договорам индивидуального доверительного управления. Рассматривая динамику изменения трех этих составляющих, можно отметить следующие тенденции:
- самыми быстрыми темпами сокращались средства в ПИФах и инвестиционных фондах (-24.4 % в терминах СЧА). Также следует отметить, что это снижение было бы более существенным, если бы активы тех же Закрытых паевых фондов, в которых преобладает недвижимость или акции непубличных компаний, были переоценены по справедливой рыночной стоимости на 31.12.2008, чего, вероятно, в полной мере сделано не было;
- пенсионные резервы и накопления, к которым применяются гораздо более консервативные инвестиционные стратегии, снижались втрое меньшими темпами, упав всего на 8.54 % за последние 6 месяцев 2008 года;
- снижение объемов средств по договорам индивидуального доверительного управления и страховых резервов в управлении УК составило менее 20 %, а суммы средств "военной ипотеки" даже увеличились на 20 %, или на 1.66 млрд. руб.
- в структуре активов под управлением УК случился небольшой переворот: впервые за всю историю объем средств пенсионных накоплений и резервов превысил объем средств в паевых и инвестиционных фондах, процентное соотношение этих составных частей в структуре изменилось с 38/42 до 42/39 по итогам второго полугодия 2008 года.
В десятке лидеров по объему совокупных активов в управлении существенных изменений не происходило. Некоторое улучшение произошло в позициях ЗАО УК "ТРАНСФИНГРУП", которой удалось нарастить активы в управлении во втором полугодии, несмотря на кризис, с 29 до 34 млрд. руб. и занять 9 место в рэнкинге управляющих. Основными клиентами компании является ряд негосударственных пенсионных фондов, таких как НПФ "Благосостояние", НПФ "Профессиональный Независимый Пенсионный Фонд", Межрегиональный Негосударственный "Большой пенсионный фонд", НПФ "Защита пенсионеров", НПФ "Родник", НПФ транспортных строителей "Трансстрой", НПФ "Опека". С другой стороны, "взлет" этой компании оставил за чертой десяти компанию ОАО "КИТ Фортис Инвестмент Менеджмент", которая занимала 10 место по итогам первых 6 месяцев 2008 года. А наибольшее снижение активов под управлением произошло у ООО "Управляющая компания "АГАНА" (с 62 до 34 млрд. руб.), 11 ПИФов которой уменьшились в размерах СЧА. В целом, десятка лидеров-управляющих по размеру активов под управлением занимает более 2/3 рынка.
НРА также составлен рэнкинг управляющих по размеру средств, полученных от различных клиентов. По размеру СЧА ПИФов и инвестфондов лидируют по-прежнему ЗАО УК "Менеджмент Центр" и Renaissance Investment Management, доля 10 лидеров - более 73 % рынка. В 10 крупнейших компаний по итогам года попала компания ЗАО "ВТБ Управление Активами", управляющая средствами 22 паевых инвестиционных фондов, а также резервами компаний НПФ "Газификация", СК "ВТБ Страхование". В процентном отношении наибольшее снижение СЧА продемонстрировали фонды под управлением компании УК "Тройка Диалог" (с 29 до 12 млрд. руб.). Компания активно привлекала средства розничных инвесторов, которые в момент кризиса предпочли менее рискованные формы сбережений.
Зато в рэнкинге лидеров по размеру средств в индивидуальном доверительном управлении УК "Тройка Диалог" опередила своих конкурентов из Группы компаний "Renaissance Investment Management", которая лидировала по итогам первого полугодия 2008. RIM потерял около 28 млрд. руб. крупных частных и институциональных клиентов, тогда как активы в ИДУ под управлением Тройки сократились всего на 5 млрд. руб. Также крупное снижение отмечено среди клиентов группы управляющих компаний "Уралсиб" и УК "Капитал", среди которых присутствуют менеджеры НК "ЛУКОЙЛ". СЧА в ИДУ этих двух компаний снизились более, чем в 2 раза, с 46 до 23 млрд. руб. Не исключено, что деньги пошли на поддержание ликвидности и капитализации банковского бизнеса, соответственно, ФК "Уралсиб" и ИФД "Капитал" - Петрокоммерц. Нужно отдельно отметить, что доля десятки лидеров по объему средств в ИДУ среди всех 75 компаний превышает 90 %, а концентрация рынка довольно велика.
В десятке управляющих пенсионными сбережениями россиян УК "Лидер", управляющая средствами Газфонда, уверенно сохраняет первую позицию, хоть и показывает негативную доходность по счетам основного клиента. Доля УК "Лидер" на рынке управления пенсионными накоплениями по-прежнему около 50 %. Группа Управляющих компаний Банка Москвы сохранила высокие позиции в рэнкинге управляющих, и продолжает сотрудничать со своими клиентами (НПФ "МГНПФ", НПФ "МоспрмстройФонд", НПФ "ГАЗФОНД", НПФ "Верность", НПФ РМКС, Фонд управления целевым капиталом ИнСовР-Капитал, Фонд собственника целевого капитала Сколково, Фонд формирования целевого капитала НГУ).
В десятку крупнейших "пенсионных" управляющих попали также компании ООО "ФИНАНСОВАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ "ИНТЕРФИНАНС", ОАО "НМ-Траст", ООО "Управляющая компания "РН-траст", но в основном благодаря тому, что не все УК из рэкнинга по итогам 1 полугодия 2008 приняли участия в анкетировании. Эти компании управляют средствами ряда Негосударственных пенсионных фондов, таких как НПФ "Алмазная Осень", НПФ "Трансстрой", НПФ "СОЮЗ", НПФ "Первый национальный пенсионный фонд", НПФ "Профессиональный независимый пенсионный фонд", НПФ "Сибирский межрегиональный", ООО "ГОНГ", НПФ "Благосостояние", НПФ "Ханты-Мансийский", НПФ "ТПП-фонд", НПФ "ВНИИЭФ-Гарант", НПФ ОАО "АВТОВАЗ", НПФ "Транснефть", НПФ "Нефтегарант", НПФ "Источник", НПФ "НЦПФ".
В ТОП-10 компаний по управлению страховыми резервами (более 95 % рынка) лидерство удерживают ОАО "Альянс РОСНО Управление Активами" (управляющая резервами страхового бизнеса компаний группы Allianz на территории России) и ЗАО "Лидер" (ОАО "СОГАЗ", ООО "СК "СОГАЗ-Жизнь", ООО "СК "Нефтеполис"). "Лидер" - единственная компания, которой удалось увеличить активы в виде страховых резервов под управлением (с 5.3 до 7.2 млрд. руб.), у всех остальных "лидеров" в помощи по зарабатыванию средств для страхового бизнеса дела "из рук вон плохо". Наихудшую динамику СЧА из десятки управляющих страховыми резервами продемонстрировала УК "Альфа Капитал" (с 1.5 млрд. руб. до 0.6 млрд. руб.). Страховые резервы под управлением УК "Капитал" сократились в 9 раз после продажи страхового бизнеса группе Росгострах, и в результате компания не вошла в число лидеров этого, весьма специфичного и монополизированного, рынка.
Подводя итоги деятельности управляющих компаний, можно отметить низкую капитализацию сектора по отношению к активам под управлением (отношение капитала к активам под управлением менее 1 %) и практически нулевую динамику изменения собственных средств во втором полугодии 2008 года (после роста капитала компаний на 24 % в первом полугодии). Таковы итоги кризиса и стагнации в отрасли, которая не так давно росла темпами, опережающими темпы роста экономики в целом.