Как оценить стартап? О том, сколько просить денег у инвестора
Оценка проекта — самая горячая тема в процессе переговоров с инвестором. Все стороны понимают, что любая попытка оценить стартап на нулевой стадии сравнима с игрой «я угадаю эту мелодию с одной ноты». Тем не менее, как у инвестора, так и у предпринимателя есть свои соображения на эту тему, которые, как правило, различаются на пару порядков. Ответ на вопрос о том, сколько стоит стартап на ранней стадии, очень прост: произвести такую оценку невозможно. Именно поэтому в США столь распространена схема конвертируемого долга.
В России эта модель, к сожалению, пока не пользуется особым спросом. Для тех же, кто все-таки хочет оценить свой проект, я предлагаю очень простую и достаточно близкую к жизни систему расчета стоимости стартапа на нулевой стадии:
СТОИМОСТЬ СТАРТАПА =
ПРОГНОЗИРУЕМАЯ СТОИМОСТЬ ЧЕРЕЗ ТРИ ГОДА / 100.
Логика такова. Ваша команда хотя бы в самых смелых мечтах (то, что вы, скорее всего, выдадите за самый пессимистичный прогноз) должна увеличить капитал инвестора в 100 раз за три года. Например, если при удачном стечении обстоятельств вы сможете разогнать проект до $100М капитализации, то его начальная стоимость будет $1М.
Из этой системы оценки следует забавный факт: проектами, которые ни при каких обстоятельствах не дотянут до 100М$ капитализации, вообще не стоит заниматься.
Сколько нужно денег?
Необходимая для развития сумма очень сильно зависит от типа и стадии проекта, однако в среднем на этапе проверки бизнес-модели нужно порядка $50-100K.
Примерная структура расходов стартапа:
• 35% — зарплаты основателям;
• 20% — разработка;
• 30% — реклама и продвижение;
• 10% — административные расходы;
• 5% — юридические расходы.
 |
Сколько стоит ваш труд или какую зарплату у инвестора попросить?
Очень важный и принципиальный вопрос. Многие инвесторы считают, что предприниматель должен получать зарплатных денег ровно на кусок хлеба и бутылку молока. К счастью, таких парней все меньше и меньше. Смело закладывайте 150-200 тыс. р./мес. для генерального директора и 80-150 тыс. р. для технического директора.
Работа по 12-14 часов в день с ночевками в обнимку с ноутбуком должна вознаграждаться. Должно хватать хотя бы на базовые потребности человека в хорошей пище и хорошем отдыхе. Плохое финансовое состояние демотивирует хуже любых других факторов. Вы должны четко понимать сами и дать понять инвестору, что высококвалифицированный специалист, способный поднять проект, просто по определению не может стоить дешево.
Вы — профессионалы. Профессионал в первую очередь должен уважать свой труд. Если вы сами не уважаете свой труд, его не будет уважать никто.
Если профессионала начать ужимать в доходе, он либо быстро потеряет мотивацию, либо будет возмещать утерянный доход на стороне. И то и другое быстро приведут проект в провалу.
И еще один важный момент. Зарплаты являются денежным буфером для непредвиденных ситуаций. Если все идет гладко — люди вполне заслуживают их. Если нет — у вас есть дополнительные финансовые ресурсы после урезания своих зарплат на 30-50%.
Стартапы являются двигателями инноваций. Очень немногие способны променять теплое стабильное место с «мегабонусами» типа ипотеки, «Хонды Аккорд» и отпуском два раза в год на работу в абсолютно непредсказуемой среде. Эти старания должны быть вознаграждены хотя бы средне-достойной оплатой.
Если инвестор этого не понимает — ищите следующего. С инвестором, который экономит на человеческих ресурсах, вам не по пути. Особенно в инновационном проекте, где идеи и профессионализм сотрудников — основной актив.
18/07/2012