ПРОГНОЗ: Что будет с рынками в августе?
Итоги июля (по сравнению с июнем):
Что будет с рынками в августе? Прогнозы экспертов
Индексы РТС/ММВБ:
Елена Чернолецкая, замдиректора аналитического департамента ОАО «Московский Фондовый Центр»:
Похоже, август будет традиционно тяжелым месяцем для рынков. Начавшись с заседания ФРС США, он может принести немало разочарований: рынки ждали каких-либо активных действий или в монетарной политике, или относительно программ по поддержке экономики (к примеру, выкуп ипотечных облигаций). Но ФРС трудно пойти на это сейчас, когда в разгаре «операция Твист». К тому же американский рынок переполнен ликвидностью от европейских коллег, чьи средства были высвобождены после того, как ЕЦБ снизил ставку по депозитам до нуля.
Так что ожидания инвестором могут быть обмануты. S&P, а на его фоне и наш рынок, стоит у сильных сопротивлений. Если новости будут негативными, разворот вниз может быть очень резким.
Алексей Козлов, ведущий аналитик UFS Investment Company:
Власти еврозоны под давлением обстоятельств будут вынуждены активизироваться для преодоления кризисных явлений, снижения доходности на долговом рынке, смягчения монетарной политики. Речь идет о возобновлении выкупа облигаций, чтобы привести стоимость заимствования странами еврозоны на приемлемый уровень. Помимо этого в августе будет обсуждаться вопрос создания банковского союза, а также вопрос предоставления ESM банковской лицензии. Это позволит более оперативно реагировать на угрозы европейской экономике. Продолжатся переговоры тройки кредиторов и Греции, возможно достижение компромисса. Полагаем, фон в августе будет позитивным, несмотря на возможное пессимистичное начало месяца, что придаст уверенности инвесторам и позитивно отразится на рынках. Постепенно интерес участников торгов к более рискованным инструментам повысится.
Вячеслав Жабин, старший трейдер банка «ГЛОБЭКС»:
Ближе к концу августа, вероятно, мы станем свидетелями разогрева рынков ожиданиями действий со стороны ФРС. 12 сентября состоится очередное заседание FOMC, на котором, согласно консенсусу, может быть объявлено нечто большее, чем снижение ставок и продление «операции Твист».
Максим Зайцев, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»:
На текущий момент драйверы на рынке отсутствуют. В то же время высокие системные риски в еврозоне пока сохраняют актуальность, и на этом фоне мы можем увидеть высокую волатильность на рынках. Более предпочтительны в настоящий момент акции с низкой бетой: Норникель, Газпром, префы Сургутнефтегаза, МТС, Мосэнерго, Уралкалий, Ростелеком, Аэрофлот.
Андрей Суриков, начальник аналитической службы ОАО «Банк «Санкт-Петербург»:
Редко бывает так, что какое-то . Но пресс-конференция главы ЕЦБ М. Драги как раз к таким исключительным событиям относится. К 2 августа сложились очень сильные ожидания по поводу запуска ЕЦБ новой программы покупки государственных бондов проблемных стран, но они не оправдались. В то же время предупреждение инвесторам, желающим сыграть на росте доходности, безусловно, прозвучало. ЕЦБ может неожиданно сыграть против рынка.
Участники рынка, скорее всего, захотят проверить чувствительность ЕЦБ к дальнейшему росту доходности по госбондам стран европейской периферии, в связи с чем имеющийся потенциал роста российского рынка акций вряд ли сможет реализоваться. Однако в случае продолжения серьезного роста доходности ЕЦБ придется сдержать слово и выйти с покупкой на рынок, что сможет нормализовать ситуацию.
Мы рассчитываем на то, что в цены российских акций заложены значительные возможные риски. В ближайшее время они вряд ли смогут реализоваться в полном объеме, хотя беспокойство за судьбу Европы, конечно, останется. В связи с этим движение вниз вполне вероятно, однако вряд ли акции смогут закрепиться на принципиально более низких уровнях.
НЕФТЬ:
Елена Чернолецкая:
Котировки нефти в этот период будут очень волатильны и при любом поведении рынков могут повторить вершину от 19 июня возле $109. Причем, импульсно вершина может быть и пробита, но фундаментального спроса на углеводороды не появилось. Любой негатив или данные о замедлении мировой экономики могут стать причиной возврата к нижней границе широкого канала.
Андрей Суриков:
Последние пару месяцев спрос на нефтепродукты в США начал восстанавливаться с минимальных значений, что поддержало цены на нефть. Это оказалось несколько неожиданно для нас в свете ухудшения основных макроданных, однако мы считаем, что спрос на нефть в США скорее приближается к максимальному уровню на горизонте ближайшего квартала.
Продолжение эскалации конфликта в Сирии вместе с сохраняющимися рисками военной операции в Иране, возможно, заставляют и Китай импортировать нефти больше, чем потребляет экономика этой страны. Китай может в какой-то момент принять решение, что запасы нефти достаточные, что негативно скажется на рынке нефти.
ВАЛЮТА:
Вячеслав Жабин:
Разогрев товарных рынков будет способствовать росту сырьевых валют, включая рубль. Что касается евро, то, если рынок увидит не только готовность, но и действия со стороны регуляторов еврозоны, справедливо ожидать укрепления курса единой валюты, испытывавшего в последнее время сильное давление из-за опасений развала еврозоны.
Елена Чернолецкая:
В паре евро/доллар установился широкий канал между 1,28 и 1,20, и похоже, что он устраивает всех участников рынка. Мы можем увидеть по валютной паре сильные колебания, но не ждем в течение месяца выхода за границы диапазона.
В динамике рубля главным событием июля является расширение границ коридора бивалютной корзины. Сейчас рубль стоит примерно на «честных уровнях» относительно нефти, общей экономической ситуации и наличию денег в системе: 32-33 к доллару. Но при негативных переменах сдерживать падение рубля будет некому. ЦБ также отступил, чтобы сохранить ресурсы на случай полномасштабного кризиса.
Значит, следующей целью по рублю при ослаблении становится уровень 34,1, и важно то, что рынок ее видел недавно, цель заложена в графики: обычно второй раз такие технические сопротивления пробиваются. В паре евро/рубль мы также ждем ослабления рубля.
Максим Зайцев:
В периоды высокой волатильности рубль – валюта, которой предпочитают избегать. Кроме того, в последнее время продолжается тенденция по увеличивающимся рублевым ставкам на межбанковском рынке, что также свидетельствует о неблагоприятной конъюнктуре рубля. В ближайший месяц можно ожидать умеренного ослабления национальной валюты.
Андрей Суриков:
Рубль выглядит все же в значительной степени перепроданным, поэтому, озираясь на имевшую месяцем ранее незначительную реакцию на снижение нефти до $90, мы предполагаем, что в целом сможет сохранить текущие позиции.
МЕТАЛЛЫ:
Елена Чернолецкая:
, однако вряд ли здесь стоит ждать чрезмерного роста - уровни и так очень высокие. Хотя котировки и снижались примерно год, общая коррекция была небольшой. А спрос на золото как реальный актив не увеличивается: luxury-товары не пользуются спросом в период мировой рецессии, а технологии продолжают снижать потребление драгметаллов.
Максим Зайцев:
Золото в последнее время все больше коррелирует с парой евро-доллар. Учитывая, что евро перепродан и имеет потенциал для восстановления, незначительный рост можно ожидать и в ценах золота.
КОНСЕНСУС-ПРОГНОЗ на конец августа:
БКС Экспресс
09/08/2012